多因素助推有色板块高涨 华钰矿业成受益标的

　　近日，有色在两市中可谓表现抢眼。据业内人士介绍，资源类周期股基本的上涨逻辑不外乎两个，一个是供给侧改革政策发酵下带来的供给端产能收缩，供需再平衡所致；另外一个则是大宗商品价格处于历史低位，外需求短缺持续加剧。受益于不断上涨的，华钰矿业大涨。

　　供给侧改革显成效

　　在供给端，今年以来的价格上涨与行业的供给侧结构性改革不无关系。

　　日前，国家工信部发布《有色金属工业发展规划(2016-2020年)》（下称《规划》），提出“十三五”时期，我国的有色金属工业，以供给侧结构性改革和扩大市场需求为主线，培育发展新产品、新技术、生产型服务等新动能，着力构建以“高端、智能、绿色、服务”为方向的新型制造业，实现2020年初步建成有色金属工业强国的目标。

　　根据解读，《规划》提出2016-2030年，我国有色金属工业值年均增速目标为8%，预计精炼铜、铅、锌十三五期间表观量年均增长率3.3%、0.6%、1.7%，2020年表观消费量1350万吨、450万吨、730万吨，产量980万吨、465万吨、710万吨。

　　受益于供给侧改革的推进和过剩产能出清后的供需改善，2016年1月到7月，十种有色金属累积产量为2963万吨，仅增长0.5%，有色供给收缩已经开始。在供给侧改革持续推进的背景下，以有色金属为代表周期性行业迎来机遇。周期性行业中的行业龙头、高附加值公司成为标的。

　　需求短缺加剧 升幅可观

　　在需求端，国内外市场供应持续短缺促使有色板块强势拉升。

　　以铅锌为例，2016年1-8月全球铅锌市场供给短缺扩大，铅锌呈现波动上行。据WBMS，1-8月全球铅市场供应短缺5.8万吨，15年全年短缺1.7万吨；全球锌市场供应短缺2.9万吨，15年为供应过剩10万吨。目前，缺口仍呈现继续扩大的趋势。

　　反观国内市场，近来中国多项经济向好，市场对经济回暖的预期不断得到验证，制造业好转将有力支撑基本金属在内的工业原材料的消费需求。高盛认为，未来3-12个月内，随着经济的企稳回暖，中国对基本金属的需求仍将稳健，于近日上调了对铜、铝、锌、铅等基本金属的价格预期。

　　宝货研究所所长助理程小勇分析认为，从企业盈利角度和估值角度来看，有色金属可能存在小波段上涨，而国家对楼市调控使得楼市投资降温又导致商品和或得资金回流的，这就共同引发了商品和股市反弹。有色金属因素依然占据主流，预计有色金属走势仍将持续。

　　华钰矿业借势大涨

　　步入2016年，在供给侧改革和需求短缺加剧的背景下，有色板块持续升温，华钰矿业也随之上扬。

　　华钰矿业把握住产业机构调整、战略重组、行业供给侧改革的有利时机，转方式、调结构、促转型，提升资源开发和地质勘查水平，提高矿山和选矿厂的生产管理能力。由于华钰矿业在选矿技术上的科学性、创新性，被评为国家级“高新技术企业”。经过十几年的发展，华钰矿业已经形成集资源开发、地质勘查、矿山采矿与选矿一条龙的完整的矿业开发体系，成为行业的领军企业。

　　目前，华钰矿业拥有扎西康矿山、拉屋矿山2座生产型矿山及4个详查探矿项目，控制铅、锌、铜、锑、资源储量分别达到 83.04 万金属吨、126.70 万金属吨、2.80 万金属吨、18.73 万金属吨和2141.38金属吨，已形成合计超过 65 万吨/年的矿山采矿能力和2800 吨/日的选矿能力，成为西藏自治区内生产规模较大和效益较好的矿山企业。丰富的资源储量将为华钰矿业的产能释放、业绩提升提供重要支撑。